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Stavo rileggendo i dati finanziari di T2... Quel forecasted net booking per il prossimo fiscale non mi torna...
Mi spiego meglio...
Partiamo da un presupposto:
Stante questo fatto tu Azienda ti esporresti nel confermare, a Febbraio 2024, la finestra di lancio del tuo titolo più importante (di sempre)? Esponendoti così ai tuoi competitor, e alle (folli) aspettative degli investitori? Probabilmente no, giocheresti ancora safe col generico "Solare 2025".
Fatta questa premessa, passiamo alla questione Net Booking (ossia la mole di prodotti venduti fisicamente e digitalmente, inclusi gli AD pagati, il Merch, etc. -> In soldoni: il grano derivato dalla vendita di un ampio spettro di prodotti dell'azienda).
Take Two ci ha fornito due dati interessanti da analizzare in merito al Net Booking:
[B = Miliardi; M = Milioni; Tutte le cifre sono in US$]
Cominciamo ad analizzare il Punto 1:
Passiamo ora al Punto 2:
Questa è una revisione corposa visto che si parla di 1 miliardo in meno di Net Booking per il fiscale, ed ha ovviamente portato (legittimamente) a pensare ad uno slittamento di GTAVI al di fuori del Fiscale (quindi da Aprile 2025 in avanti).
Ciò che non mi torna è:
Come può Take Two passare da un Net Booking di questo fiscale di 5.25-5.30B (quello del fiscale precedente [2023] ammontava anch'esso attorno ai 5.30B, e quello ancora antecedente [2022] ammontava a 3.4B [in quel periodo però non avevano ancora assorbito Zynga, il colosso Mobile]) ad un Net Booking di 7.1-7.2B stimati?
Sappiamo che un titolo PD (No Rest for the Wicked) andrà a far cassa nel prossimo fiscale invece che in questo ma incrociando le stime parliamo di cifre non spropositate (100-150M al massimo), mentre la pipeline di titoli confermata è abbastanza "normale" (ci sarà sempre NBA, WWE, etc.)... Judas (le cui performance sono comunque un punto interrogativo) non ha nemmeno un anno d'uscita (ed è indicato come TBD), e Bioshock (IP forte) non è nemmeno annunciata (e sembra difficile che venga annunciato e rilasciato nel giro di pochi mesi). Potrebbe ovviamente esserci un nuovo Borderlands e un rafforzamento dei titoli Mobile (hanno in programma uno Star Wars e un Game of Thrones).
Difficile ovviamente tirare delle linee nette. Ed è innegabile che un ridimensionamento di 1B in un periodo in cui dovesse uscire GTAVI è difficile da immaginare però... E se GTAVI uscisse a fine Fiscale? E quindi le sue capacità di revenue fossero "limitate" rispetto al fiscale?
GTAV per metrica vendette 32M (revenue per 2 miliardi) nel suo primo Quarter di uscita. Ma uscì a metà Novembre con un mese e mezzo di tempo e una base installata (2013) di circa 170M di Console. GTAVI potrebbe (condizionale!) arrivare ipoteticamente a Fine Marzo e avere solo 2 settimane (o giù di lì) per fatturare su una base installata inferiore (volendo essere generosi 70M di PS5 + 35M di Xbox = 105M). Certo a suo vantaggio ci sarebbe il prezzo superiore (10+$ in più rispetto alla Gen PS3).
Questo per dire (mio dio quanto ho scritto) che per quanto io rimanga molto (mooooolto scettico) su GTAVI ad inizio anno, quei numeri anche se rivisti a ribasso sono fuori scala per la media di Take Two (parliamo di 1.8-1.9B in più rispetto alla media degli ultimi anni), e potrebbero giustificarsi O in un'uscita tardiva (Marzo avanzato) di GTAVI appunto, o in un qualche miracolo della divisione Mobile.
Sproloquio finito.
Mi spiego meglio...
Partiamo da un presupposto:
- GTA6 è confermato a livello "consumer" come 2025 (le comunicazioni consumer via trailer sono SEMPRE comunicazioni di anno solare, mai fiscale).
- GTA6 è listato come Calendar Year 2025, ossia l'anno solare che va da Gennaio a Dicembre. Collima con quanto scritto sopra.
- Altri titoli sono listati come Fiscal Year 2025, ossia l'anno fiscale che va da Aprile 2024 a fine Marzo 2025.
- Listare oggi GTA6 come Fiscal Year 2025 confermerebbe di fatto la finestra di lancio: incrociando il Solare 2025 (ufficiale via trailer), con l'anno fiscale 2025, si arriverebbe a dedurre che la finestra di lancio è tra META' GENNAIO (niente di grosso esce mai nella prima metà del mese causa Festività) e il 28 MARZO (ultimo venerdì del mese).
Stante questo fatto tu Azienda ti esporresti nel confermare, a Febbraio 2024, la finestra di lancio del tuo titolo più importante (di sempre)? Esponendoti così ai tuoi competitor, e alle (folli) aspettative degli investitori? Probabilmente no, giocheresti ancora safe col generico "Solare 2025".
Fatta questa premessa, passiamo alla questione Net Booking (ossia la mole di prodotti venduti fisicamente e digitalmente, inclusi gli AD pagati, il Merch, etc. -> In soldoni: il grano derivato dalla vendita di un ampio spettro di prodotti dell'azienda).
Take Two ci ha fornito due dati interessanti da analizzare in merito al Net Booking:
- Quello di questo Fiscale (che finisce il 31 Marzo).
- Quello previsto (Forecast) per il prossimo Fiscale (Aprile 2024-Marzo 2025).
[B = Miliardi; M = Milioni; Tutte le cifre sono in US$]
Cominciamo ad analizzare il Punto 1:
- Take Two aveva originariamente previsto un Net Booking complessivo per questo fiscale compreso tra i 5.45B e i 5.55B.
- Recentemente il Net Booking è stato rivisto a ribasso passando ad una forbice compresa tra i 5.25B e i 5.30B. Una riduzione di 200-250M.
- Le motivazioni della revisione sono: undeperformance dei titoli Mobile, underperformance di NBA 2K, e lo slittamento di un titolo Private Division [che sappiamo essere "No Rest for the Wicked", il cui rilascio in Early Access only PC è stato ricollocato nel Q1 del prossimo fiscale -> Dovremo tenerne conto per il punto 2, ma considerando che 2 underperformance + questi titoli ammontavano ad una cifra tra i 200-250M possiamo dire che l'apporto di questo titoli nel complesso sia limitato nell'insieme]).
Passiamo ora al Punto 2:
- Take Two aveva previsto (Forecast) un Net Booking per il prossimo fiscale attorno agli 8+B.
- Take Two ha rivisto quella cifra a ribasso con un Forecast aggiornato per il fiscale di 7+B (specificamente "poco sopra i 7" -> Possiamo supporre 7.1-7.2B).
Questa è una revisione corposa visto che si parla di 1 miliardo in meno di Net Booking per il fiscale, ed ha ovviamente portato (legittimamente) a pensare ad uno slittamento di GTAVI al di fuori del Fiscale (quindi da Aprile 2025 in avanti).
Ciò che non mi torna è:
Come può Take Two passare da un Net Booking di questo fiscale di 5.25-5.30B (quello del fiscale precedente [2023] ammontava anch'esso attorno ai 5.30B, e quello ancora antecedente [2022] ammontava a 3.4B [in quel periodo però non avevano ancora assorbito Zynga, il colosso Mobile]) ad un Net Booking di 7.1-7.2B stimati?
Sappiamo che un titolo PD (No Rest for the Wicked) andrà a far cassa nel prossimo fiscale invece che in questo ma incrociando le stime parliamo di cifre non spropositate (100-150M al massimo), mentre la pipeline di titoli confermata è abbastanza "normale" (ci sarà sempre NBA, WWE, etc.)... Judas (le cui performance sono comunque un punto interrogativo) non ha nemmeno un anno d'uscita (ed è indicato come TBD), e Bioshock (IP forte) non è nemmeno annunciata (e sembra difficile che venga annunciato e rilasciato nel giro di pochi mesi). Potrebbe ovviamente esserci un nuovo Borderlands e un rafforzamento dei titoli Mobile (hanno in programma uno Star Wars e un Game of Thrones).
Difficile ovviamente tirare delle linee nette. Ed è innegabile che un ridimensionamento di 1B in un periodo in cui dovesse uscire GTAVI è difficile da immaginare però... E se GTAVI uscisse a fine Fiscale? E quindi le sue capacità di revenue fossero "limitate" rispetto al fiscale?
GTAV per metrica vendette 32M (revenue per 2 miliardi) nel suo primo Quarter di uscita. Ma uscì a metà Novembre con un mese e mezzo di tempo e una base installata (2013) di circa 170M di Console. GTAVI potrebbe (condizionale!) arrivare ipoteticamente a Fine Marzo e avere solo 2 settimane (o giù di lì) per fatturare su una base installata inferiore (volendo essere generosi 70M di PS5 + 35M di Xbox = 105M). Certo a suo vantaggio ci sarebbe il prezzo superiore (10+$ in più rispetto alla Gen PS3).
Questo per dire (mio dio quanto ho scritto) che per quanto io rimanga molto (mooooolto scettico) su GTAVI ad inizio anno, quei numeri anche se rivisti a ribasso sono fuori scala per la media di Take Two (parliamo di 1.8-1.9B in più rispetto alla media degli ultimi anni), e potrebbero giustificarsi O in un'uscita tardiva (Marzo avanzato) di GTAVI appunto, o in un qualche miracolo della divisione Mobile.
Sproloquio finito.
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